澳联储公布最新会议纪要：通胀居高不下，降息恐需再等2年（图）

为何澳联储还不能降息。

澳联储最新公布的会议纪要显示，尽管澳洲经济增长和房市已经放缓，但由于高通胀可能还将持续至少两年，目前考虑降息依然为时过早。

本月，澳联储决议将官方利率维持在4.35%不变。

然而，最新公开的会议纪要揭示，货币政策委员会的九位委员仍在担忧通胀会长期高于2%至3%的目标区间。

为了引导通胀回归正常，委员们一致认为，当前的货币政策需要继续保持紧缩状态，通过在一段时间内抑制过度需求，使经济增速回落至趋势水平以下。

尽管5月通胀率已降至4%，但这已是该指标连续第10个月高于目标区间。

为此，货币政策委员会重申了其5月的预测，认为通胀可能需要再过两年时间，才能稳定且可持续地回到目标范围内。

值得注意的是，会议纪要指出，当前的实际“中性利率”（即既不刺激也不抑制经济的利率水平）预估值在过去几年中有所上升，这与全球大趋势一致。

这一变化主要反映了能源转型、国防开支以及近期人工智能数据中心建设等领域的投资增加，这些大宗投资项目都在隐形推高社会的总需求。

纪要强调，虽然中性利率的评估存在不确定性，无法作为货币政策的直接指引，但这表明当前的利率环境确实比以往更为复杂。

尽管行长 Michele Bullock 此前曾公开警告，若通胀持续高企，利率仍有上调空间，但在最近的政策会议上，委员会并未对加息选项进行深入讨论。

相反，纪要指出，此前接连的加息政策正在发挥作用。配合宏观经济环境的变化，房市已经出现降温迹象，且降温幅度甚至超出了委员会的预期。

针对未来的利率走向，市场各方的博弈和预测依然胶着。目前，联邦银行（CBA）、澳新银行（ANZ）、国民银行（NAB）和西太银行（Westpac）普遍预测，要到2027年才会迎来降息。

值得注意的是，Westpac甚至认为今年8月和9月可能还会分别加息一次，届时会官方利率将升至4.85%的18年新高。

与此同时，银行间拆借期货市场已不再押注2026年加息，而是普遍预计政策松动将在2027年到来。

纪要同时提到，有部分经济学家认为，鉴于国内外通胀压力依然顽固，2026年利率不排除会再度上调。

但也有另一派主流观点认为，随着总需求放缓和通胀逐步回落，货币政策将在2026年维持现状，并于2027年中期开启降息通道。