AI热潮助推澳洲养老金回报率达10%：是创富神话还是泡沫危机

养老基金巨头并不认为人工智能（AI）热潮已经制造了股市泡沫，但他们承认，围绕这项备受炒作的技术，飙升的估值和市场的狂热情绪确实带来了风险。

在截至6月的财年里，主要基金为会员带来了约10%的回报率，这得益于海外股票的大幅上涨——其中包括科技股扮演关键角色的全球最大市场美国。

AMP首席投资官Anna Shelley表示，该养老基金对其在上市股票中与AI相关的敞口“相当放心”。

尽管一些投资者担心市场估值过高，但几家大型基金的投资负责人表示，他们并不认为存在由AI驱动的泡沫。他们强调，AI正在为越来越广泛的领域创造利润，包括微芯片和数据中心相关企业。

即便如此，他们也承认，该行业飙升的估值带来了风险——一旦AI表现未能达到市场预期的高标准，风险便会显现。

管理着超过4100亿澳元资金的AustralianSuper表示，对由AI乐观情绪推动的高估值风险持谨慎态度。不过该基金首席投资官Shaun Manuell认为，市场目前尚未进入泡沫区域。

“我认为我们目前处于一种理性繁荣阶段，但下一步就会转变为非理性繁荣，一旦到了那个阶段，你就要开始担心了，”Manuell说。

美国联邦储备委员会前主席格林斯潘（Alan Greenspan）曾在1996年的一次演讲中提及“非理性繁荣”一词，此后这个说法便成为描述价值被投资者情绪吹胀的代名词。

Manuell特别提到马斯克（Elon Musk）旗下火箭公司SpaceX近期的上市及其引发的大量热潮，他将SpaceX业务视为“反映该领域走势的风向标股票”。

在他看来，泡沫的典型迹象是某项业务的高价格建立在“完全不切实际”的商业前景之上，而目前市场还没有到这一步。不过他也承认，AI一直是市场的重要驱动力：“如果整个AI主题失败，市场将会遭受打击，因为它一直占据主导地位。”

MLC首席投资官Dan Farmer表示，这家管理着约1850亿澳元资金的基金也不认为存在由AI驱动的泡沫，但仍需“保持谨慎”。

“我们至少在中短期内不认为这必然是一个泡沫，”Farmer说。

Farmer预计，未来一年市场将越来越关注企业为AI投入的成本与该技术带来的效率提升之间的对比。与Manuell观点相近，他也承认，如果AI“未能如预期那样保持发展势头”,市场将面临风险。

“它一直是盈利和市场情绪的主导驱动力。我们并非在预示会出问题,但如果AI发展出于任何原因遭遇波折,那将是一大风险，”Farmer说。

AMP首席投资官Anna Shelley表示，该基金对其在上市股票中与AI相关的敞口“相当放心”，并指出AI“主题”已从科技股扩展至半导体、基础设施等其他领域。AMP管理着近600亿澳元的零售养老金。

AustralianSuper首席投资官Shaun Manuell。

她表示，基金也在关注股票以外其他资产类别中AI相关风险的集中度，例如私人信贷、房地产或基础设施领域,但总体而言,其风险敞口“大体上令人放心”。

“我认为每个人都在密切关注这个问题、留意相关风险,但就目前而言,我们是放心的。我们认为AI带来的好处极有可能真正实现，”Shelley说。

她进一步表示：“我们认为全球许多行业的盈利能力将因此提升，与AI直接相关的行业尤其有望表现出色，就像此前的重大科技创新——比如iPhone——所带来的影响一样。”

“因此，我们认为AI领域仍存在获得超额利润的前景。”